La recesión económica mundial del 2020 tuvo consigo un alto grado de incertidumbre. La mayor parte de las personas optaron por ahorrar en dólares, pues en época de incertidumbre su precio tiende a incrementarse. Los inversionistas internacionales, por su parte, tuvieron la opción de comprar bonos soberanos a países latinoamericanos, de acuerdo a la evolución del riesgo país (EMBI).
El EMBI, que es el índice que muestra el riesgo de invertir en bonos soberanos, ha tenido una tendencia al alza en el primer, segundo y tercer trimestre del 2020. El coronavirus (Covid-19) fue declarado como pandemia mundial el 11 de marzo, lo cual afectó fuertemente los sistemas financieros del mundo. Es así que el EMBI de América Latina pasó de 3.87% el 2 de marzo a 6.41% el 31 de marzo; este importante incremento ocasionó que en el primer trimestre se obtuviera un EMBI de 4.17%.
La incertidumbre se ha ido incrementando a medida que las estadísticas de contagiados y fallecidos por Covid-19 aumentaban. Como primera respuesta, los países de la región optaron por aplicar cuarentena. El primer país en aplicar esta cuarentena fue Uruguay (13 de marzo), seguido por Perú el 16 del mismo mes; sin embargo, Uruguay aplicó una cuarentena recomendada es decir no obligada, mientras que el Perú aplicó una cuarentena obligatoria con restricciones horarias, la cual duró 107 días.
Durante los meses de abril, mayo y junio, el EMBI promedio de la región fue de 5.96%. Durante este período, muchos países optaron por emitir bonos soberanos para cubrir los costos de la pandemia. A pesar del aumento del EMBI, según la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), entre los meses de abril y junio, 11 países emitieron deuda (bonos) a tasas bajas. Perú, por ejemplo, logró una sobredemanda de 11.5 veces el monto de bonos ofrecido.
Al tercer y cuarto trimestre, el EMBI alcanzó un 4.52% y 3.92%, respectivamente, dando muestras de las políticas de reactivación económica de los países latinoamericanos, siendo percibido de manera positiva en el exterior. La carrera en el desarrollo de vacunas del Covid-19 también favoreció a que este índice regrese a niveles menores como los obtenidos antes de la pandemia.
Actualmente, el EMBI se sitúa en 3.64% al 29 de enero del 2021, mostrando una percepción optimista de los inversionistas extranjeros a la hora de comprar bonos soberanos en la región. Sin embargo, la estabilidad de este índice dependerá, en estos primeros meses, del control de contagios por Covid-19 y de la adquisición de vacunas así como de la estabilidad política de América Latina.
