¿Cómo avanzar en la profundización de la Unión Económica y Monetaria de Europa?

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En el Libro Blanco de la Comisión sobre el futuro de Europa, presentado el 1 de marzo, la Comisión expone los posibles modos de avanzar en la profundización de la Unión Económica y Monetaria de Europa. Se acaba de presentar el documento de reflexión el cual se basa en el Informe de los cinco presidentes de junio de 2015 y tiene por objetivo estimular el debate sobre la Unión Económica y Monetaria y contribuir a una visión compartida de su diseño futuro. Prestando la debida atención a los debates en los Estados miembros y a los puntos de vista de las demás instituciones de la UE, el presente documento expone las medidas concretas que podrían adoptarse antes de la celebración de las elecciones al Parlamento Europeo en 2019, así como una serie de opciones para los años siguientes, en que la arquitectura de la Unión Económica y Monetaria se completaría.

El euro, indudablemente es un éxito. Es compartido por 340 millones de europeos de 19 Estados miembros. Siete de los Estados miembros que se adhirieron a la UE en 2004 ya lo han adoptado. Sin embargo, solo han transcurrido 25 años desde que el Tratado de Maastricht sentó las bases para la moneda única y solo 15 años desde que se usó la primera moneda. El euro es la segunda divisa más utilizada en el mundo, ha aportado estabilidad a los precios y ha pasado a formar parte de la vida cotidiana de la mayoría de los europeos.

Pero los tiempos difíciles que la zona del euro ha atravesado en los últimos años hacen que no siempre sea percibido así, aunque hoy en día el apoyo del que goza se encuentra al más alto nivel desde 2004 (72 % de los ciudadanos europeos). La crisis financiera y económica mundial que comenzó en Estados Unidos en 2007-2008 desembocó en la peor recesión sufrida en los seis decenios de historia de la Unión Europea. Los Estados miembros y las instituciones de la UE han tomado importantes decisiones políticas para mantener la integridad del euro y evitar lo peor, y estas reformas están dando resultados. Pero la crisis no habrá terminado mientras el desempleo siga siendo elevado. Con el fin de lograr mejores resultados para todos los ciudadanos, la gobernanza del euro requiere reformas adicionales.

Las opciones propuestas en el documento señalado anteriormente proponen que para avanzar, deberán adoptarse medidas en tres ámbitos fundamentales:

1) completar una verdadera Unión Financiera

Un sistema financiero integrado y que funcione correctamente es esencial para una Unión Económica y Monetaria eficaz y estable. Aprovechando el impulso de lo que ya se ha logrado en los últimos años, es necesario encontrar un consenso sobre el camino a seguir. Ello incluye avanzar con elementos que ya están sobre la mesa y acordar medidas adicionales que deberán adoptarse de aquí a 2025, como completar la Unión Bancaria y avanzar en la reducción y el reparto de riesgos en el sector bancario, con medidas para que los bancos europeos sean todavía más sólidos. A fin de ofrecer oportunidades de financiación más diversas e innovadoras a la economía real, en particular a través de los mercados de capitales, la realización de la Unión de los Mercados de Capitales también es esencial.

2) lograr una Unión Económica y Presupuestaria más integrada

El Informe de los cinco presidentes ya reconoce que la convergencia hacia unas estructuras sociales y económicas más fuertes en los Estados miembros es un elemento esencial para el éxito de la Unión Económica y Monetaria a largo plazo. Los Estados miembros podrían reforzar los elementos ya existentes, como el Semestre Europeo de coordinación de las políticas económicas o la relación de apoyo financiero del presupuesto de la UE a las reformas estructurales. Pero los Estados miembros podrían decidir también mejorar la capacidad de estabilización macroeconómica de la zona del euro. El documento esboza varias opciones para ello, que la Comisión estudiará.

3) afianzar la responsabilidad democrática y reforzar las instituciones de la zona del euro

Para que la Unión Económica y Monetaria sea más sólida, los Estados miembros deberán aceptar compartir más responsabilidades y decisiones sobre asuntos del euro, dentro de un marco legal común. Esto se podría conseguir a través de los Tratados de la UE y sus instituciones, un enfoque intergubernamental o, como es el caso en la actualidad, una combinación de ambos. Una mayor integración política podría implicar la reconsideración del equilibrio entre la Comisión y el Eurogrupo, y podría justificar el nombramiento de un presidente permanente del Eurogrupo a tiempo completo, así como unificar la representación exterior de la zona del euro. La idea de un Ministro del Tesoro de la Zona del Euro, posiblemente con un presupuesto de la zona del euro, así como de un Fondo Monetario Europeo también se incluye en el debate público, y podría considerarse en una fase posterior de la profundización de la Unión Económica y Monetaria, en el marco de la UE.

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