La ruptura de las cadenas de suministro que afectan de manera directa al comercio exterior y la alta cotización del dólar americano en el 2021 fueron los principales factores determinantes en la alta inflación a nivel mundial. Según la Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura (FAO en inglés), la inflación mundial acumulada del 2021 fue de 28.1%, convirtiéndose en la segunda cifra histórica más alta. En el año 2007 fue de 30%.
En Latinoamérica, la inflación promedio anualizada del 2021 fue de 5.6%, ubicándose gran parte de los países de la región por encima de dicha cifra, con excepción de Bolivia y Ecuador, los cuales culminaron el año con una inflación de 0.9% y 1.9%, respectivamente. La tasa de inflación regional, sin tener en consideración a Argentina, se ubicaría en 9.3%, cifra que no se observaba desde el año 2003.
Al igual que a nivel mundial, la volatilidad cambiaria, la crisis de los aranceles, los problemas del comercio exterior y los precios de los alimentos fueron los principales factores que impulsaron la inflación regional al alza; sin embargo, la crisis política en Latinoamérica ha sido un elemento agravante de la situación antes mencionada.
Durante el 2021, Ecuador y Perú realizaron sus elecciones presidenciales entre febrero y abril, mientras que Chile la realizó en noviembre. En el caso peruano, a diferencia de sus pares regionales, los resultados que declararían a Pedro Castillo como presidente de la república peruana se conocieron el 20 de julio, tras una larga espera. A partir de entonces, el tipo de cambio comenzó a escalar hasta alcanzar cifras históricas nunca vistas.
Las nuevas variantes del Covid-19, como la Delta o el Ómicron, también generaron presiones inflacionarias indirectas. Por ejemplo, los mercados cambiarios reaccionaron al alza debido a las nuevas olas de contagio del coronavirus, lo cual encareció los productos importados que componen la canasta básica nacional de la región.
Durante este período inflacionario, los bancos centrales vendieron dólares para mitigar la elevada inflación. Con este mismo objetivo, también incrementaron sus tasas de referencia de política monetaria; no obstante, el último ejercicio se consideró como un último recurso, pues un incremento de esta tasa restringe la liquidez del mercado encareciendo los créditos locales, importantes en un contexto de reactivación económica.
