La tasa de referencia (TR), es la principal herramienta monetaria que utilizan los Bancos Centrales para administrar y controlar la estabilidad monetaria. Al aumentar o disminuir la TR, se afecta la tasa de interés interbancaria que utilizan los bancos al hacer operaciones entre ellos y esta impacta directamente en la tasa de interés de los créditos. Una mayor tasa de referencia convierte a los créditos en más costosos. Por otro lado, una menor TR genera que los créditos sean menos onerosos.
Entre enero 2015 y agosto del mismo año, la TR del Perú fue de 3.25%. A partir de esa fecha, hubo cuatro aumentos que la llevaron a 4.25% en febrero 2016 y se mantuvo durante 15 meses, hasta disminuir a 4% en mayo 2017. La disminución se debió a que la economía se estaba desacelerando. A partir de ese momento, la tasa disminuyó en 0.25% cada 2 meses, en julio 2017 fue de 3.75%, en septiembre 3.5%, en noviembre 3.25%, en enero 2018 de 3% y finalmente en marzo la tasa de referencia disminuyó a 2.75%, tasa que se mantiene hasta el día de hoy. Las continuas disminuciones se debieron a que el BCRP buscaba impulsar la economía a través de un mayor consumo por parte de la población. Para este año, se espera una tasa de referencia en nivel constante.
Dentro del bloque de la Alianza del Pacífico, Chile es el que mantiene una tasa de referencia estable. En enero 2015 fue de 3%, luego en enero 2016 subió a 3.5%, posteriormente para junio 2017 bajó a 2.5%, manteniéndose así durante 15 meses y variando a 2.6% en octubre 2018 y a 2.75% en noviembre 2018. De esta manera se puso fin a una política expansiva que se vivió durante tres años, donde se buscó impulsar la economía chilena. Desde enero 2019 es de 2.76%.
En Colombia, la TR fue de 4.5% entre enero y agosto 2015. Luego, entre septiembre 2015 y noviembre 2016, la tasa de referencia colombiana se incrementó hasta 7.75%, debido a la alta tasa de inflación. A partir de ese momento, la TR de Colombia empezó a disminuir, llegando a 5% y 4.75% en octubre y noviembre 2017, respectivamente. Estas variaciones se dieron dentro de un contexto donde el gobierno colombiano buscaba incentivar el consumo. La tasa de referencia fue de 4.75% hasta enero 2018, donde pasó a 4.50%. Finalmente, la tasa disminuyó a 4.25% en abril 2018, ya que la economía colombiana se estaba desacelerando y se buscaba incentivarla. Se espera que en abril próximo, la tasa se incremente para contener posibles aumentos de la inflación.
En México desde enero 2015 a noviembre del mismo año, la TR no tuvo variaciones, con un 3%. A partir de diciembre 2015, la TR empezó a tener aumentos progresivos. En dicho mes fue de 3.25%, luego en marzo 2016 pasó a 3.75%, en junio 2016 fue de 4.25% y un año después, en junio 2017 ya era de 7%. El Banco de México (Banxico) siguió aumentando su TR, hasta llegar a 8.25% en diciembre 2018 y se mantiene hasta hoy. La razón principal fue que la inflación, ha estado superando su rango meta en el 2016 (3.36%), 2017 (6.77%) y 2018 (4.83%).
